Фиксированный доход с помощью облигаций?

фиксированный доходРяд облигаций невозможно включить в обычную классификацию, но о них следует упомянуть. Во-первых, голосующие облигации. Они позволяют инвестору голосовать на собраниях акционеров. Они являются гибридным инструментом между акциями и облигациями.

 

По факту они сравнимы с обычными акциями, у которых фиксированный доход (дивиденды) и известен срок выкупа. Подобный вид ценных бумаг не может похвастаться широкой распространённостью. Это связано с тем, что система налогообложения многих стран уменьшает налогооблагаемую прибыль процентными платежами, а дивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли.

 

Поэтому выпуск голосующей облигации будет, в сущности, выпуском акции, по которой платёж трактуется как выплата по заёмным средствам. Как правило, номинальная стоимость облигации пропорциональна количеству голосов. К примеру, право на один голос даётся за номинальную стоимость, равную ста долларам.

 

Во-вторых, двухвалютные облигации. По ним выплата купона производится в одной валюте, а номинал погашается в другой. Облигации такого типа могут применяться, если ценные бумаги размещаются на иностранном финансовом рынке.

 

К примеру, в 1996 году примерно половина облигаций из всего числа тех, что разместили иностранные компании, являлись двухвалютными. Процент по ним выплачивался в йенах, а погашение производилось в иной валюте (чаще всего ею была национальная валюта эмитента).

 

В-третьих, серийные облигации. Они являются как бы пакетом, состоящим из нескольких серий облигаций, у которых различны сроки до погашения. Все облигации пакета по отдельности являются обычными облигациями, но их можно выделить как отдельный вид, так как размещаются они, как правило, пакетом.

 

В-четвёртых, облигации с варрантом. Они представляют собой комбинацию из двух бумаг, которыми являются обыкновенная облигация и варрант на покупку акций. Такой подвид облигаций имеет много схожего с конвертируемыми облигациями, о которых ранее уже говорилось.

 

Однако основными отличием между ними является то, что при реализации варранта действие облигации не прекращается. Облигации с варрантом сами по себе могут подразделяться на два типа. Первый тип разрешает отделение варранта, второй – запрещает. В Японии на долю с варрантом приходится 20–50 процентов от всех выпускаемых облигаций.

 

В-пятых, выделяют Fixed Rate Capital Securities, сокращённо FRCS, по-русски называемыми капитальными бумагами, которых фиксированный доход. Данный подвид облигаций является одним из самых последних нововведений американского рынка. Они являются гибридной формой между привилегированными акциями и облигациями. По FRCS предусматриваются ежеквартальные либо ежемесячные фиксированные платежи, когда срок заканчивается, погашается стоимостью этой бумаги.

 

Главным отличием от остальных облигация является отсутствие какого-либо обеспечения. При банкротстве держатели FRCS имеют право требования после должников, однако до акционеров.

 

фиксированный доход

В-шестых, облигации, называемые «товарными». Они погашаются товарным эквивалентом денежной формы, являясь, по сути, товарным фьючерсом.

 

В-седьмых, структурированные облигации, комбинирующиеся с производными ценными бумагами.

 

Какой вид облигаций вызвал у Вас наибольшее доверие, уважаемые читатели?

 

С уважением, Михаил Арсланов

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!


Оставить комментарий


Наверх