Торговля деривативами: как это происходит?

Торговля деривативамиМногим известно, что причина финансового кризиса всего мира – это наступивший финансовый кризис в Соединенных Штатах. Причина последнего – это кризис в ипотечном кредитовании, имевший поистине фантастические масштабы.

 

Надо сказать, что это несколько упрощенный подход, ведь тут совсем не учитывается отчасти порочное устройство финансовой системы Америки. Об этом в сети Интернет есть масса статей, в которые не вписывается торговля деривативами и рассуждения о ней, а также страхование этих активов. Для восполнения такого пробела предлагаем данную статью.

 

Вообще деривативами называют производные финансовые инструменты. Они являются обязательствами поставки тех либо иных базисных активов в оговоренное время.

 

Торговля деривативами основывается на их стоимости, которая определяется ценой на базисные активы. Тем не менее, если у рынка хорошо выражен спекулятивный характер, стоимость может совсем не зависеть от активов. Именно это и повлияло на возникновение финансового кризиса во всем мире.

 

Если говорить о кредитном СВОПе, то это – самый распространенный инструмент из всех подобных. Его суть в том, что при выдаче кредита кредитором, у третьих лиц страхуется погашение.

 

Это обязывает кредитора выплачивать страхователю каждый месяц определенную премию, размер которой, естественно, меньше процентной ставки по кредиту. Если наступает дефолт заемщика – страховщик обязуется погасить кредит.

 

Торговля деривативами

 

В такой схеме в выигрыше остаются кредитор – т.к. он получает в любом случае обратно свои деньги, получатель средств – т.к. у него будут необходимые ему денежные средства, а также страховщик, получающий премиальные, покрывающие полностью риски дефолта кредитора.

 

Очевидно, что это осуществляется тогда, когда есть точная система по оценке рисков, а также страховщик имеет достаточно активов для погашения одномоментно всех СВОПов. Надо сказать, что 2 условие на практике не выполняется никогда.

 

Порочность данной системы в том, что величина ежемесячных платежей устанавливается при заключении договора. Если на рынке ухудшается ситуация, увеличиваются риски, а платежи не меняются, т.е. эти риски уже не покрывают.

 

Когда ухудшения длятся долго, страховщик терпит убытки. В период кризиса убытки терпит полностью рынок СВОП-страхования, а также финансовый рынок мира.

 

Если обязательства страховщика больше его активов – у компании неустойчивое финансовое положение, значит, компания уже не может считаться надежной. Кажется, что это должно отражаться на рейтингах, однако этого нет.

 

А все потому, что если снизить рейтинг страховых компаний, то снизится автоматически и рейтинг акций, что сделает их непригодными. В итоге начнется их массовая продажа, падение стоимости – наступит кризис финансового рынка.

 

Торговля деривативами

Это говорит об отсутствии системы правильной и объективной оценки стоимости любых обязательств, а также надежности тех, кто ими владеет. Значит, построенная на оценке рисков система по управлению ими является нерабочей.

 

Без четкого механизма по оценке рисков не может работать очень сложная экономика, перегруженная спекулятивными рынками. Из-за этого, многие считают, и перестала существовать имеющаяся финансовая система.

 

Считаете ли Вы деривативы надежным финансовым инструментом, уважаемые читатели?

 

С уважением, Михаил Арсланов

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!


1 коммент.

  1. Irinka_85 /

    НЕ ЗНАЮ О ТАКИХ. И ПОКА ДОВЕРИЯ НЕ ВНУШАЮТ. НО У МЕНЯ ЗНАНИЙ ТОЛЬКО ЭТА СТАТЬЯ. БУДУ РАДА ПОЧИТАТЬ ЧТО НИБУДЬ ЕЩЕ СО ВРЕМЕНЕМ :) :) :)

Оставить комментарий


Наверх