Эмиссия государственных облигаций: что это?

Эмиссия государственных облигаций размещается проще, чем может показаться на первый взгляд. Она состоит из четырёх этапов. Во-первых, принимается решение о выпуске облигаций. Во-вторых, подготавливается и регистрируется проект эмиссии.

В-третьих, проводится их размещение среди инвесторов. В-четвёртых, регистрируется отчёт о выпуске и организуется вторичный рынок. В данной статье будут рассмотрены наиболее существенные моменты, связанные с выпуском облигаций.

Многим компаниям самым трудным этапом кажется подготовка и проспект эмиссии. Это на самом деле обширный документ, объём которого достигает нескольких десятков страниц. Тем не менее, большая часть представленной в проспекте эмиссии информации – справочные материалы о компании, например, информация о деятельности, финансовая отчётность и т.д.

Поэтому подготовка специальных усилий не требует. Проект эмиссии реально подготовить в течение двух–трёх дней. Все сложности решаемы, поэтому из-за кажущихся сложностей в юридическом плане не стоит ставить крест, эмиссия государственных облигаций – это не сложно.

0,8% от номинальной стоимости составляет налог по операциям с ценными бумагами, это цифра отталкивает от выпуска облигаций многие компании. Это налог, конечно, ощутимо увеличивает затраты на выпуск облигаций, но, используя альтернативные варианты финансирования (векселя, кредиты), компания также встречается с накладными издержками.

Кредит в банке может включать не только процентную ставку, но и затраты, связанные с его получением. Вексельному займу требуется выпуск собственно векселей, организация проверки на подлинность, а также существуют проблемы по зачёту НДС. В связи с вышеизложенным облигации могут выйти дешевле других вариантов финансирования даже с налогом.

Проблемы формального характера менее значительны по сравнению с процедурой продажи их инвесторам, то есть с размещением облигаций. «Кто купит облигации?» – главный вопрос при принятии решения по их выпуску. Чтобы успешно разместить займ, следует помнить следующее.

Во-первых, нужно оценить, способна ли ваша компания в принципе разместить облигационный займ. Облигации компании-банкрота никому не нужны. Плохая репутация также оказывает негативное влияние. Облигации не являются вариантом финансирования для рискованных проектов и малых предприятий.

Во-вторых, до принятия активных действий следует провести тщательную  проработку параметров планируемого займа, учитывая особенности компании, объём, круг инвесторов и конъюнктуру финансовых рынков. Тут потребуется помощь финансовых консультантов.

В-третьих, нужно предпринять комплексные меры, повышающие интерес инвесторов к вашим облигациям. Это имеет название связей с инвесторами. Главным принципом является поддержание открытости, формирование положительного информационного поля, поддержание контактов со СМИ.

В-четвёртых, на рынке ценных бумаг важно выбрать компетентных партнёров.

В-пятых, стоит помнить о необходимости организовать вторичный рынок ценных бумаг. Облигации должны обращаться на рынке, иначе исчезнут плюсы этого финансового инструмента.

В-шестых, удешевление стоимости заёмных средств во многом зависит от имиджа хорошего заёмщика.

С уважением, Михаил Арсланов